○添付資料の目次

１．経営成績等の概況 ………………………………………………………………………………………………………	2
（１）当四半期の経営成績の概況 ………………………………………………………………………………………	2
（２）当四半期の財政状態の概況 ………………………………………………………………………………………	4
（３）連結業績予想などの将来予測情報に関する説明 ………………………………………………………………	4
２．四半期連結財務諸表及び主な注記 ……………………………………………………………………………………	5
（１）四半期連結貸借対照表 ……………………………………………………………………………………………	5
（２）四半期連結損益計算書及び四半期連結包括利益計算書 ………………………………………………………	7
四半期連結損益計算書 ……………………………………………………………………………………………	7
四半期連結包括利益計算書 ………………………………………………………………………………………	8
（３）四半期連結財務諸表に関する注記事項 …………………………………………………………………………	9
（セグメント情報等の注記） ………………………………………………………………………………………	9
（株主資本の金額に著しい変動があった場合の注記） …………………………………………………………	10
（継続企業の前提に関する注記） …………………………………………………………………………………	10
（四半期連結キャッシュ・フロー計算書に関する注記） ………………………………………………………	10
（四半期連結損益計算書に関する注記） …………………………………………………………………………	10

１．経営成績等の概況

（１）当四半期の経営成績の概況

当第１四半期連結累計期間（2026年６月１日～2026年８月31日）におけるわが国経済は、高水準の賃上げが続くなか、緩やかな回復基調を維持しました。一方で、２月以降の中東情勢の緊迫化に伴う原油価格の上昇や米国の通商政策を巡る不確実性に加え、国内では自然災害の影響も懸念されるなど、景気の先行きは依然として不透明な状況が続いております。また、物価上昇が続くなか、日本銀行は６月の金融政策決定会合において政策金利を1.00％へ引き上げましたが、インフレによる現金資産の実質的な目減りが意識されやすい状況は続いており、株価も高い水準で推移いたしました。

美術品市場におきましては、海外では大手オークション会社の上半期の売上高が前年同期を大きく上回るなど、高額帯を中心に回復の動きがみられました。このような環境のもと当社グループは、「中期経営Vision FY2027－FY2029」の初年度として既存事業の立て直しに取り組み、高額美術品を中心とした優良作品やワイン・リカーなどのオークションへの出品誘致、富裕層を中心とした新規顧客の開拓及びオークションへの参加促進に努めてまいりました。しかしながら、国内のアートオークション市場では、価格の上昇をにらみ、良品の出し渋り傾向が引き続きみられ、以前に比べ低調に推移いたしました。このような厳しい状況の中、アート関連事業においては、取扱高647,777千円（前年同期比5.3％減）、売上高182,191千円（前年同期比9.1％減）と減収となりました。中でも、プライベートセールの売上高は、主にダイヤモンドの販売の減少により、前年同期比26.6％減の60,598千円となりました。一方、オークション事業の売上高は、近代美術及び近代陶芸の平均落札単価が大きく低下したものの、前年同期には開催のなかったワイン・リカーオークションの寄与により、前年同期比3.5％増の119,122千円となりました。

セグメント別の業績は次のとおりであります。

①アート関連事業

当第１四半期連結累計期間は、取扱高647,777千円（前年同期比5.3％減）、売上高182,191千円（前年同期比9.1％減）、セグメント損失123,965千円（前年同期は147,480千円のセグメント損失）となりました。

種別の業績は次のとおりです。

	当第１四半期連結累計期間
	自　2026年６月１日至　2026年８月31日
種　別	取扱高	前年同期比	売上高	前年同期比	オークション	オークション	オークション	落札率
種　別	（千円）	（％）	（千円）	（％）	開催数	出品数	落札数	（％）
近代美術オークション	43,730	△58.5	9,148	△62.9	1	32	23	71.9
近代陶芸オークション	62,570	△56.5	11,405	△53.1	1	182	143	78.6
近代美術PartⅡオークション	12,305	55.3	2,677	58.8	1	93	87	93.5
コンテンポラリーアートオークション	7,290	242.3	1,670	213.7	1	13	13	100.0
ワイン・リカーオークション	177,990	－	40,842	－	1	338	316	93.5
ジュエリー＆ウォッチオークション	－	－	－	－	－	－	－	－
その他オークション (注)２	－	－	－	－	－	－	－	－
アイアートオークション	250,430	△13.4	53,378	△16.4	1	494	430	87.0
オークション事業合計 (注)１	554,315	1.1	119,122	3.5	6	1,152	1,012	87.8
プライベートセール (注)３	93,462	△31.2	60,598	△26.6
その他	－	－	2,471	△7.8
プライベートセール・その他事業合計	93,462	△31.2	63,069	△26.0
アート関連事業合計	647,777	△5.3	182,191	△9.1

（注）１．取扱高の前年同期比増減率と売上高の前年同期比増減率の乖離の大きな要因のひとつに、商品売上高の増減があります。商品売上高は、オークション落札価額に対する手数料収入、カタログ収入、年会費等と同様に売上高を構成する要素であり、在庫商品を販売した場合、その販売価格（オークションでの落札の場合には落札価額）を商品売上高として、売上高に計上することとしております。

２．その他オークションは、出品の状況により随時開催しております。

３．販売委託契約などによる手数料収入のみを売上高の構成要素としている取引が、取扱高と売上高との大きな乖離の一因となっております。

ⅰ）オークション事業

当第１四半期連結累計期間は、オークションの開催回数は６回（前年同期開催回数５回）でした。

内訳は、近代美術オークション（前年同期は１回）、近代陶芸オークション（前年同期は１回）、近代美術PartⅡオークション（前年同期は１回）、コンテンポラリーアートオークション（前年同期は１回）、ワイン・リカーオークション（前年同期は－回）及びアイアートオークション(前年同期は１回)を各１回です。

近代美術オークションは、出品点数17.9％減、落札点数32.4％減となりました。エスティメイト下限合計額に対する落札価額合計額の比率は、106.1％となりました。

近代陶芸オークションは、出品点数8.5％減、落札点数15.4％減となりました。エスティメイト下限合計額に対する落札価額合計額の比率は、92.2％となりました。

近代美術PartⅡオークションは、出品点数82.4％増、落札点数70.6％増となりました。エスティメイト下限合計額に対する落札価額合計額の比率は、182.3％となりました。

コンテンポラリーアートオークションは、出品点数8.3％増、落札点数30.0％増となりました。エスティメイト下限価額合計額に対する落札価額合計額の比率は150.9％となりました。

ワイン・リカーオークションは、エスティメイト下限価額合計額に対する落札価額合計額の比率は108.0％となりました。

アイアートオークションは、出品点数13.6％増、落札点数21.1％増となりました。エスティメイト下限価額合計額に対する落札価額合計額の比率は136.9％となりました。

ⅱ）プライベートセール・その他事業

プライベートセール・その他事業では、当社グループの事業の季節性として、富裕層の夏季休暇期間にあたる８月はオークションを開催しないため、プライベートセールの推進に努めました。当第１四半期連結累計期間は、販売委託による手数料収入は増加したものの、ダイヤモンドの販売が前年同期を大きく下回りました。

結果として、プライベートセール・その他事業の取扱高は93,462千円（前年同期比31.2％減）、売上高は63,069千円（前年同期比26.0％減）となりました。

②その他事業

子会社保有の太陽光発電施設による売電事業は事業継続しており、当第１四半期連結累計期間のその他事業のセグメント売上高は6,378千円（前年同期比5.9％減）、セグメント損失1,882千円（前年同期は1,082千円のセグメント利益）となりました。

以上により、当第１四半期連結累計期間の業績は、売上高188,570千円（前年同期比9.0％減）、営業損失181,700千円（前年同期は203,348千円の営業損失）、経常損失186,487千円（前年同期は210,942千円の経常損失）、親会社株主に帰属する四半期純損失186,877千円（前年同期は227,742千円の親会社株主に帰属する四半期純損失）となりました。プライベートセールの減少により減収となりましたが、販売費及び一般管理費が前年同期比24,803千円減少したことから、営業損失は前年同期に比べ縮小いたしました。

（２）当四半期の財政状態の概況

（資産）

当第１四半期連結会計期間末における資産合計は、2,398,594千円となり、前連結会計年度末に比べ、1,133,604千円減少いたしました。その主な内訳は現金及び預金の減少167,285千円、オークション未収入金の減少793,324千円であります。

（負債）

当第１四半期連結会計期間末における負債合計は、474,442千円となり、前連結会計年度末に比べ、947,198千円減少いたしました。その主な内訳はオークション未払金の減少844,789千円であります。

（純資産）

当第１四半期連結会計期間末における純資産合計は1,924,152千円となり、前連結会計年度末に比べ、186,405千円減少いたしました。その主な内訳は、利益剰余金の減少186,877千円であります。

（３）連結業績予想などの将来予測情報に関する説明

2027年５月期の業績予想については、2026年７月15日付で公表いたしました通期の連結業績予想より変更はありません。

２．四半期連結財務諸表及び主な注記

（１）四半期連結貸借対照表

		（単位：千円）
	前連結会計年度 (2026年５月31日)	当第１四半期連結会計期間 (2026年８月31日)
資産の部
流動資産
現金及び預金	1,008,874	841,589
売掛金	4,379	3,274
オークション未収入金	804,158	10,834
商品	833,278	804,717
前渡金	187,600	51,830
その他	92,160	105,085
貸倒引当金	△1,106	△1,106
流動資産合計	2,929,345	1,816,225
固定資産
有形固定資産
建物及び構築物（純額）	22,439	15,149
機械装置及び運搬具（純額）	110,868	105,146
土地	34,900	34,900
その他（純額）	12,944	12,694
有形固定資産合計	181,152	167,890
無形固定資産
のれん	197,355	190,550
ソフトウエア	8,610	7,989
その他	0	0
無形固定資産合計	205,965	198,539
投資その他の資産
投資有価証券	7,170	7,859
関係会社株式	60,600	60,600
その他	332,529	332,358
貸倒引当金	△184,564	△184,878
投資その他の資産合計	215,736	215,939
固定資産合計	602,853	582,369
資産合計	3,532,198	2,398,594
負債の部
流動負債
買掛金	6,018	2,034
オークション未払金	849,340	4,551
短期借入金	90,000	90,000
１年内返済予定の長期借入金	39,556	39,556
未払法人税等	44,552	4,623
前受金	17,580	21,022
賞与引当金	23,713	10,321
その他	146,054	110,036
流動負債合計	1,216,816	282,145
固定負債
長期借入金	127,135	117,246
退職給付に係る負債	20,100	17,670
その他	57,590	57,380
固定負債合計	204,825	192,296
負債合計	1,421,641	474,442

		（単位：千円）
	前連結会計年度 (2026年５月31日)	当第１四半期連結会計期間 (2026年８月31日)
純資産の部
株主資本
資本金	220,086	220,086
資本剰余金	2,999,234	2,999,234
利益剰余金	△1,113,412	△1,300,289
株主資本合計	2,105,908	1,919,030
その他の包括利益累計額
その他有価証券評価差額金	546	1,018
その他の包括利益累計額合計	546	1,018
新株予約権	4,103	4,103
純資産合計	2,110,557	1,924,152
負債純資産合計	3,532,198	2,398,594

（２）四半期連結損益計算書及び四半期連結包括利益計算書

（四半期連結損益計算書）

		（単位：千円）
	前第１四半期連結累計期間 (自　2025年６月１日　至　2025年８月31日)	当第１四半期連結累計期間 (自　2026年６月１日　至　2026年８月31日)
売上高	207,121	188,570
売上原価	109,423	94,028
売上総利益	97,697	94,541
販売費及び一般管理費	301,046	276,242
営業損失（△）	△203,348	△181,700
営業外収益
受取利息	970	1,351
為替差益	2,350	482
受取保険金	3,195	－
その他	2,666	159
営業外収益合計	9,182	1,993
営業外費用
支払利息	1,065	1,272
支払手数料	14,057	5,004
貸倒引当金繰入額	1,515	318
その他	138	185
営業外費用合計	16,776	6,780
経常損失（△）	△210,942	△186,487
特別利益
貸倒引当金戻入額	156	－
特別利益合計	156	－
特別損失
固定資産除却損	933	－
貸倒引当金繰入額	252	－
訴訟関連損失	14,676	－
その他	749	－
特別損失合計	16,612	－
税金等調整前四半期純損失（△）	△227,397	△186,487
法人税、住民税及び事業税	345	390
法人税等調整額	－	－
法人税等合計	345	390
四半期純損失（△）	△227,742	△186,877
親会社株主に帰属する四半期純損失（△）	△227,742	△186,877

（四半期連結包括利益計算書）

		（単位：千円）
	前第１四半期連結累計期間 (自　2025年６月１日　至　2025年８月31日)	当第１四半期連結累計期間 (自　2026年６月１日　至　2026年８月31日)
四半期純損失（△）	△227,742	△186,877
その他の包括利益
その他有価証券評価差額金	4,786	471
その他の包括利益合計	4,786	471
四半期包括利益	△222,956	△186,405
（内訳）
親会社株主に係る四半期包括利益	△222,956	△186,405
非支配株主に係る四半期包括利益	－	－

（３）四半期連結財務諸表に関する注記事項

（セグメント情報等の注記）

【セグメント情報】

Ⅰ　前第１四半期連結累計期間（自　2025年６月１日　至　2025年８月31日）

１．報告セグメントごとの売上高及び利益又は損失の金額に関する情報

				（単位：千円）
	報告セグメント		合計	調整額（注）	四半期連結財務諸表計上額
	アート関連事業	その他事業	合計	調整額（注）	四半期連結財務諸表計上額
売上高	200,343	6,778	207,121	－	207,121
セグメント利益又は損失（△）	△147,480	1,082	△146,397	△56,950	△203,348

（注）セグメント利益又は損失（△）の調整額は、各報告セグメントに配分していない全社費用△56,950千円であります。なお、全社費用は、主に報告セグメントに帰属しない一般管理費であります。

２．報告セグメントの利益又は損失（△）の金額の合計額と四半期連結損益計算書計上額との差額及び当該差額の主な内容（差異調整に関する事項）

セグメント利益又は損失（△）の合計額は、四半期連結損益計算書の営業損失と一致しております。

３．報告セグメントごとの固定資産の減損損失又はのれん等に関する情報

該当事項はありません。

Ⅱ　当第１四半期連結累計期間（自　2026年６月１日　至　2026年８月31日）

１．報告セグメントごとの売上高及び利益又は損失の金額に関する情報

				（単位：千円）
	報告セグメント		合計	調整額（注）	四半期連結財務諸表計上額
	アート関連事業	その他事業	合計	調整額（注）	四半期連結財務諸表計上額
売上高	182,191	6,378	188,570	－	188,570
セグメント損失（△）	△123,965	△1,882	△125,847	△55,852	△181,700

（注）セグメント損失（△）の調整額は、各報告セグメントに配分していない全社費用△55,852千円であります。なお、全社費用は、主に報告セグメントに帰属しない一般管理費であります。

２．報告セグメントの利益又は損失（△）の金額の合計額と四半期連結損益計算書計上額との差額及び当該差額の主な内容（差異調整に関する事項）

セグメント損失（△）の合計額は、四半期連結損益計算書の営業損失と一致しております。

３．報告セグメントごとの固定資産の減損損失又はのれん等に関する情報

該当事項はありません。

	前第１四半期連結累計期間（自 2025年６月１日至 2025年８月31日）	当第１四半期連結累計期間（自 2026年６月１日至 2026年８月31日）
減価償却費	13,319千円	14,884千円
のれんの償却額	6,805	6,805

（四半期連結損益計算書に関する注記）

前第１四半期連結累計期間（自 2025年６月１日至 2025年８月31日）

季節的変動要因

　オークション関連事業の事業構造として、オークションが第２四半期及び第４四半期に多く開催される傾向があるため、四半期連結会計期間別の業績には季節的変動があります。

当第１四半期連結累計期間（自 2026年６月１日至 2026年８月31日）