○添付資料の目次

 

 

１．経営成績等の概況

 

（１）当四半期の経営成績の概況

　文中の将来に関する事項は、当第１四半期連結会計期間末現在において当社グループが判断したものであります。

 

（経営環境について）

　当社グループは主に国内の総合病院等の顧客向けに心臓領域を中心とする医療機器事業を展開しています。日本の医療需要は、人口の高齢化に伴い増加しており、今後もそのトレンドは継続することが予想されています。一方、医療供給はひっ迫しており、各種医療サービスの持続可能性が懸念されています。国は、現行の医療システムが医療従事者の慢性的な長時間労働に依存している状況を改善するため、「医師の働き方改革」を推進しています。

　このような状況において、医療機器業界で厳しい競争に勝ち残るには、単に治療効果の高い製品を提供するだけでなく、持続可能な医療を実現するための様々な課題の解決にも貢献していく必要があります。当社グループは、メーカーと商社の２つの機能を併せ持つ強みを活かし、柔軟で強固なプロダクト・ポートフォリオを構築することで、これに取り組んでいます。

 

（事業の状況について）

　当第１四半期連結累計期間における業績は、前年同期比で売上高は4.3％増加、売上総利益は2.2％増加、営業利益は2.4％増加、親会社株主に帰属する四半期純利益は1.6％減少となりました。保険償還価格の改定（2024年６月）および他社が推進する不整脈の新しい治療法であるパルス・フィールド・アブレーション（以下「PFA」という）の急速な普及により、当社を取り巻く事業環境は変化の激しいものとなりました。しかしながら、中期経営計画（2024年３月期から2028年３月期までの５年間）の重点施策である「競争力ある製品の継続的導入」と「新領域の拡大」に継続して取り組んだ結果、業績はほぼ期初の予想通り進捗し、増収・営業増益を確保しました。

　販売のハイライトとしては、中核事業がおおむね堅調に推移しました。EP/アブレーションは、症例数の堅調な拡大とともに、コア製品である心腔内除細動カテーテルおよび大腿静脈用止血デバイスが成長をけん引し、前年同期比2.5％増収となりました。心血管関連は、コア自社製品であるFrozen Elephant Trunk（FET）の市場拡大により、前年同期比8.1％増収となりました。

　成長事業の新領域も好調を維持しており、製品ラインナップのさらなる拡大により、脳血管関連は前年同期比61.9％増収、消化器は23.9％増収^*1となりました。

　安定事業のリズムディバイスは、ペースメーカの低迷等により前年同期比2.4％減収となりました。

　販売費及び一般管理費は、人件費や研究開発費の増加等により前年同期比108百万円の増加となりましたが、堅調な販売によりコスト増の影響を吸収しました。その結果、当第１四半期連結会計期間の営業利益は前年同期比77百万円増加し、営業利益率は22.4％となりました。

　なお、当社のビジネスモデルにおいて、為替相場のボラティリティが業績に与える影響は限定的であります。当社の商品仕入の約75％は円建てであり、売上原価の計算に移動平均法を用いているので、一時的な調達コストの上昇があっても、その影響は長期間にわたって平準化されます。

　また、米国トランプ政権が打ち出している関税措置については、当社は米国への輸出額が僅少であるため、業績への影響はほぼありませんでした。

 

*1 終了事業のコロナリー・インターベンションを含む。これを除くベースでは前年同期比29.0％増収

 

（業績について）

　当第１四半期連結累計期間の業績は以下のとおりです。

 

①　売上高

　売上高は14,616百万円（前年同期比＋4.3％）となりました。詳細は後段の「品目別売上高」に記載しています。

②　売上総利益

　売上総利益は8,769百万円（前年同期比＋2.2％）となりました。2024年６月に保険償還価格が改定されたことにより、販売単価下落の影響が２か月分ありましたが、販売数量の増加でその影響をカバーしました。

　売上総利益率は60.0％（前年同期比△1.3pt）となりました。上記の単価下落の影響に加え、製品ミックスにおいても、自社製品比率が55.6％（前年同期比△2.6pt）に低下したことが影響しました。自社製品の食道温モニタリングカテーテルが低調であった一方、大腿静脈用止血デバイスや脳血管関連の仕入商品が好調に推移しました。

③　営業利益

　営業利益は3,272百万円（前年同期比＋2.4％）、営業利益率は22.4％（前年同期比△0.4pt）となりました。販売費及び一般管理費は、前年同期比で108百万円増加しました。主な増減要因は以下のとおりです。

　・ 前年同期に一過性の貸倒引当金繰入が発生

　・ 給与水準の引上げによる人件費の増加

　・ PFAシステムの開発に係る研究開発費の増加

　・ 営業活動量の増加に伴う販売関連費の増加

④　経常利益

　経常利益は3,223百万円（前年同期比＋0.3％）となりました。営業外収益として、受取利息や受取配当金などで28百万円を計上しました。営業外費用として、為替差損や支払利息などで77百万円を計上しました。

⑤　親会社株主に帰属する四半期純利益

　親会社株主に帰属する四半期純利益は2,302百万円（前年同期比△1.6％）となりました。法人税等の負担率は28.0％（同＋0.6pt）となりました。

 

 

（品目別売上高）

 

※　各品目区分に分類される主たる商品は以下のとおりです。

 

リズムディバイス　　　 心臓ペースメーカ、T-ICD（経静脈植込み型除細動器）、S-ICD（完全皮下植込み型除細動器）、CRT-P（両心室ペースメーカ）、CRT-D（除細動機能付き両心室ペースメーカ）、AED（自動体外式除細動器）、リードマネジメントデバイス

EP/アブレーション　　　EP（電気生理用）カテーテル、アブレーションカテーテル、内視鏡レーザーアブレーションカテーテル、心腔内除細動カテーテル、食道温モニタリングカテーテル、スティーラブルシース、大腿静脈用止血デバイス

心血管関連　　　　　　 人工血管、Frozen Elephant Trunk、ステントグラフト、心房中隔欠損閉鎖器具

脳血管関連　　　　　　 塞栓用コイル、血栓吸引カテーテル、マイクロカテーテル、ステントリトリーバー

消化器　　　　　　　　 胆管チューブステント、胆管拡張バルーン、造影カニューラ、ダブルルーメンダイレータ、胆道鏡システム、内視鏡ガイドワイヤー、大腸用ステント、胃・十二指腸用ステント、肝癌治療用ラジオ波焼灼電極針

 

①　リズムディバイス

　リズムディバイスの売上高は、3,386百万円（前年同期比△2.4％）となりました。ペースメーカは、他社のリードレスペースメーカが市場シェアを拡大した影響を受け、厳しい状況が続きました。一方、コア製品のS-ICDは、販促施策が奏功し二桁成長となりました。さらに2025年５月より新商品としてリードマネジメントデバイスの販売も開始しました。

 

②　EP/アブレーション

　EP/アブレーションの売上高は、7,276百万円（前年同期比＋2.5％）となりました。心房細動のアブレーション症例数が前年同期比５～６％程度増加^*1したことに伴い、コア製品の心腔内除細動カテーテルの販売数量が増加したほか、大腿静脈用止血デバイスの新規市場の開拓も順調に進捗しました。一方、アブレーション症例においてPFAが想定を上回るスピードで浸透しており、2025年６月時点で全症例に占める割合として55％程度に達したと推測しています。これによる影響として、食道温モニタリングカテーテルを含む自社製品のEPカテーテルは軟調に推移しました。

 

*1 2025年５月29日～５月31日に沖縄で不整脈関連の主要学会（カテーテルアブレーション関連大会）が開催された影響で当第１四半期連結会計期間の症例数の増加率はやや低くなっています。学会期間中は全国から不整脈医が参集するため、症例数が一時的に減少する傾向があり、開催時期次第で前年同期比較にも影響します。当第１四半期連結会計期間の学会の影響を除いた実質ベースでの症例数の増加率は８～９％と推定しており、期初の想定（通期ベースで前期比10％程度増加）にほぼ沿った進捗となっています。

 

③　心血管関連

　心血管関連の売上高は、3,010百万円（前年同期比＋8.1％）となりました。コア製品のFrozen Elephant Trunkは、低侵襲治療のトレンドのもと市場が年10％程度で拡大しており、好調に推移しました。人工血管や心房中隔欠損閉鎖器具などの他の製品も市場シェアを拡大しており、おおむね堅調に推移しました。

 

④　脳血管関連

　脳血管関連の売上高は、562百万円（前年同期比＋61.9％）となりました。塞栓用コイルは、既存の脳神経外科や心臓血管外科以外に放射線科等にも販売先を拡大したことで、伸長しました。血栓吸引カテーテルは、細径モデルの導入と自社ブランド認知の向上により大幅な増収に貢献しました。さらに、前連結会計年度に導入したステントリトリーバーも着実に採用施設を拡大しました。

 

⑤　消化器

　消化器の売上高は380百万円（前年同期比＋23.9％）となりました。2024年３月期で終了したコロナリー・インターベンション事業を除いたベースでの売上高は352百万円（前年同期比＋29.0％）となりました。主力の胆管チューブステントは、新しい形状のモデルを上市し、顧客訴求力を高めたことで好調に推移しました。また、前連結会計年度末にフルリリースした内視鏡ガイドワイヤーも、採用施設数を着実に拡大しました。

 

（２）当四半期の財政状態に関する概況

（四半期連結貸借対照表に関する分析）

①　資産

　当第１四半期連結会計期間末の資産につきましては、流動資産が前連結会計年度末に比べ3,014百万円減少し、41,322百万円となりました。これは主として、受取手形及び売掛金が340百万円、棚卸資産が227百万円、それぞれ増加した一方で、配当金の支払いならびに法人税等の支払いにより現金及び預金が3,547百万円減少したことによるものであります。

　また、固定資産は前連結会計年度末に比べ939百万円減少し、29,847百万円となりました。これは主として、投資その他の資産のうちその他に含まれている繰延税金資産が585百万円、長期前払費用が151百万円、それぞれ減少したことによるものであります。

　以上の結果、資産合計は前連結会計年度末から3,953百万円減少し、71,169百万円となりました。

 

②　負債

　当第１四半期連結会計期間末の負債につきましては、流動負債が前連結会計年度末に比べ2,300百万円減少し、12,034百万円となりました。これは主として、未払法人税等が1,333百万円、賞与引当金が1,062百万円、それぞれ減少したことによるものであります。

　また、固定負債は前連結会計年度末に比べ84百万円減少し、789百万円となりました。これは主として、その他に含まれている長期未払金が34百万円、役員株式報酬引当金が29百万円、それぞれ減少したことによるものであります。

　以上の結果、負債合計は前連結会計年度末から2,385百万円減少し、12,823百万円となりました。

 

③　純資産

　当第１四半期連結会計期間末の純資産につきましては、前連結会計年度末に比べ1,568百万円減少し、58,346百万円となりました。これは主として、親会社株主に帰属する四半期純利益を2,302百万円計上した一方で、剰余金の配当を3,722百万円実施したことなどによるものであります。

 

（３）連結業績予想などの将来予測情報に関する説明

　当第１四半期連結累計期間の業績は、期初予想に対して順調に進捗しております。EP/アブレーションにおいて、食道温モニタリングカテーテル等はPFAの浸透により想定以上の影響を受けていますが、他の製品群の好調な販売で十分カバーできており、第２四半期連結会計期間以降も同様の傾向が続くと見込んでいます。費用の執行についても、おおむね計画どおり進捗する見通しです。したがって、2026年３月期の通期の連結業績予想（2025年５月７日公表）については、現時点で変更はありません。業績予想の修正が必要になった場合には、速やかにお知らせします。

２．四半期連結財務諸表及び主な注記

（１）四半期連結貸借対照表

 

（四半期連結包括利益計算書）

 

（重要な後発事象）

（新株予約権（有償ストック・オプション）の発行）

　当社は、2025年７月31日開催の取締役会において、会社法第236条、第238条および第240条に基づき、当社の取締役（監査等委員を除く。）及び従業員（執行役員）に対し、ストック・オプションとして新株予約権を発行することを決議いたしました。詳細につきましては、2025年７月31日公表の「有償ストック・オプション（新株予約権）の発行に関するお知らせ」をご覧ください。

３．その他

生産、受注及び販売の状況

①　生産実績

　当第１四半期連結累計期間における生産実績を商品区分別に示すと次のとおりであり、著しい変動はありません。

（注）金額は製造原価によっております。

 

②　受注実績

　当社グループの事業形態は、原則として受注残高が発生しないため、記載を省略しております。

 

③　販売実績

　販売実績につきましては、添付資料２ページ「１．経営成績等の概況（１）当四半期の経営成績に関する説明」をご覧ください。