○添付資料の目次

１．経営成績等の概況 ………………………………………………………………………………………………………	２
（１）当期の経営成績の概況 ……………………………………………………………………………………………	２
（２）当期の財政状態の概況 ……………………………………………………………………………………………	２
（３）当期のキャッシュ・フローの概況 ………………………………………………………………………………	３
（４）今後の見通し ………………………………………………………………………………………………………	３
２．会計基準の選択に関する基本的な考え方 ……………………………………………………………………………	３
３．連結財務諸表及び主な注記 ……………………………………………………………………………………………	４
（１）連結貸借対照表 ……………………………………………………………………………………………………	４
（２）連結損益計算書及び連結包括利益計算書 ………………………………………………………………………	６
連結損益計算書 ……………………………………………………………………………………………………	６
連結包括利益計算書 ………………………………………………………………………………………………	７
（３）連結株主資本等変動計算書 ………………………………………………………………………………………	８
（４）連結キャッシュ・フロー計算書 …………………………………………………………………………………	９
（５）連結財務諸表に関する注記事項 …………………………………………………………………………………	11
（継続企業の前提に関する注記） …………………………………………………………………………………	11
（セグメント情報等の注記） ………………………………………………………………………………………	11
（１株当たり情報） …………………………………………………………………………………………………	13
（重要な後発事象） …………………………………………………………………………………………………	14

１．経営成績等の概況

（１）当期の経営成績の概況

　当社グループを取り巻く事業環境は、株式会社電通発表の『2024年日本の広告費』（2025年２月27日発表）によると、好調な企業収益や消費意欲の活発化、世界的なイベント、インバウンド需要の高まりなどに支えられ、日本の総広告費は前年比104.9%の7.7兆円となり3年連続で過去最高となりました。インターネット広告費は、継続的に高い成長率を維持しており、3.6兆円を超え、広告市場全体の成長を後押ししております。

　このような環境の中、「機会格差を解消し、持続的に挑戦できる世界へ」というパーパスの下、「ZUU online」等の自社メディアのユーザー層の拡大、及び他有力メディアとの連携、並びに金融トランザクションの拡大による提供サービス・商品ラインナップの強化やコンサルティング・サービスの受注効率の向上を目指しております。

　その結果、当連結会計年度の業績は、売上高は2,993,718千円（前連結会計年度比3.2％増）、営業利益は14,466千円（前連結会計年度比87.4％減）、経常利益は54,957千円（前連結会計年度比56.4％減）、親会社株主に帰属する当期純利益は120,104千円（前連結会計年度は親会社株主に帰属する当期純損失45,163千円）となりました。

　セグメントごとの経営成績は、次のとおりであります。

（フィンテック・プラットフォーム事業）

　検索エンジンのアルゴリズム変更の影響が長期化し、訪問ユーザー数が想定していた程伸びず、送客事業は伸び悩みました。その結果、売上高1,104,777千円（前連結会計年度比33.3％減）、営業利益は35,456千円（前連結会計年度比65.4％減）となりました。

（フィンテック・トランザクション事業）

　グループ会社の融資型クラウド・ファンディング、株式投資型クラウド・ファンディングを含め、ファンド組成を中心に金融トランザクションが順調に伸びを示しました。その結果、売上高は1,888,941千円（前連結会計年度比52.1％増）、営業損失は20,989千円（前連結会計年度は営業利益12,596千円）となりました。

　なお、当社グループが運営するファンドが保有する外貨建て資産について、期末為替レートによる評価替えを行ったことにより、為替差益を営業外収益に32,435千円計上しております。

　当社グループが運営するファンドが保有する投資有価証券の一部について、売却を進めたことにより、投資有価

証券売却益362,099千円を特別利益に計上しております（うち、330,696千円は2025年３月期第３四半期連結累計期間において計上しております）。

　当社グループが運営するファンドが得た収益のうち、組合員へ分配する利益について匿名組合損益分配額として

284,709千円を計上しております（うち、233,944千円は2025年３月期第３四半期連結累計期間において計上しております）。この匿名組合損益分配額は、匿名組合損益分配前税金等調整前当期純利益から控除します。

（２）当期の財政状態の概況

（資産）

　当連結会計年度末における流動資産は5,380,492千円となり、前連結会計年度末に比べ115,287千円減少いたしました。これは主に現金及び預金が903,130千円増加し、営業貸付金が1,050,720千円減少したことによるものであります。

　固定資産は4,265,107千円となり、前連結会計年度末に比べ431,351千円増加いたしました。これは主に投資有価証券が393,205千円増加し、のれんが92,321千円増加したことによるものであります。

　この結果、総資産は9,645,600千円となり、前連結会計年度末に比べ316,064千円増加いたしました。

（負債）

　当連結会計年度末における流動負債は3,127,543千円となり、前連結会計年度末に比べ1,083,915千円減少いたしました。これは主に匿名組合出資預り金が1,360,720千円減少したことによるものであります。

　固定負債は220,772千円となり、前連結会計年度末に比べ24,006千円増加いたしました。これは主に長期借入金が8,156千円増加し、繰延税金負債が5,201千円増加したことによるものであります。

　この結果、負債合計は3,348,316千円となり、前連結会計年度末に比べ1,059,909千円減少いたしました。

（純資産）

　当連結会計年度末における純資産合計は6,297,284千円となり、前連結会計年度末に比べ1,375,973千円増加いたしました。これは主に親会社株主に帰属する当期純利益120,104千円を計上し、非支配株主持分が1,276,224千円増加したことによるものであります。

　この結果、自己資本比率は13.7％（前連結会計年度末は13.0％）となりました。

（３）当期のキャッシュ・フローの概況

　当連結会計年度末における現金及び現金同等物（以下、「資金」という）の残高は2,653,113千円となり、前連結会計年度末と比べ815,129千円の増加となりました。当連結会計年度における各キャッシュ・フローの状況とそれらの要因は次のとおりであります。

(営業活動によるキャッシュ・フロー)

　営業活動の結果使用した資金は737,648千円（前連結会計年度は120,558千円の収入）となりました。これは税金等調整前当期純利益667,530千円、子会社株式売却益769,883千円、投資有価証券売却益362,099千円、投資有価証券評価損187,050千円、匿名組合出資預り金の減少1,360,720千円、営業貸付金の減少1,050,720千円、顧客預り金の減少68,174千円及び法人税等の支払122,492千円があったことによるものであります。

(投資活動によるキャッシュ・フロー)

　投資活動の結果使用した資金は564,027千円（前連結会計年度は3,091,990千円の支出）となりました。これは主に投資有価証券の取得による支出2,578,026千円、投資有価証券の売却による収入1,297,121千円、連結範囲の変更を伴う子会社株式の売却による収入769,883千円があったことによるものであります。

(財務活動によるキャッシュ・フロー)

　財務活動の結果獲得した資金は2,077,555千円（前連結会計年度は3,310,905千円の収入）となりました。これは主に投資事業組合等における非支配株主からの出資受入による収入3,268,358千円、投資事業組合等における非支配株主への分配金支払1,095,958千円があったことによるものです。

（４）今後の見通し

　2026年３月期は、ZUU Funders株式会社、株式会社COOL、株式会社ユニコーンによるファンド組成、株式会社ZUU Wealth Managementによるウェルスマネジメントサービス（金融商品仲介、保険代理）の提供等、引き続き金融子会社を活用した金融サービスの提供を中心に推進していきます。ファンドによる法人向けの資金調達支援、経営者を中心とする富裕層向けのウェルスマネジメントサービスの提供による法人、個人のマッチングでの金融サービスの提供・拡大を目指します。

２．会計基準の選択に関する基本的な考え方

　当社グループは、国内の同業他社との比較可能性を確保するため、会計基準につきましては日本基準を適用しております。

３．連結財務諸表及び主な注記

（１）連結貸借対照表

		（単位：千円）
	前連結会計年度（2024年３月31日）	当連結会計年度（2025年３月31日）
資産の部
流動資産
現金及び預金	1,720,320	2,623,451
売掛金	300,165	398,181
仕掛品	1,543	854
営業貸付金	3,204,000	2,153,280
預け金	117,663	30,545
その他	157,159	179,252
貸倒引当金	△5,072	△5,072
流動資産合計	5,495,780	5,380,492
固定資産
有形固定資産
建物（純額）	29,849	0
その他（純額）	12,983	0
有形固定資産合計	42,833	0
無形固定資産
のれん	85,164	177,485
その他	55	280
無形固定資産合計	85,220	177,765
投資その他の資産
投資有価証券	3,581,764	3,974,970
敷金及び保証金	80,800	96,967
繰延税金資産	41,697	7,072
その他	1,440	8,331
投資その他の資産合計	3,705,703	4,087,342
固定資産合計	3,833,756	4,265,107
資産合計	9,329,536	9,645,600

		（単位：千円）
	前連結会計年度（2024年３月31日）	当連結会計年度（2025年３月31日）
負債の部
流動負債
買掛金	55,805	68,677
１年内返済予定の長期借入金	93,192	121,740
未払金	240,486	220,007
未払法人税等	99,465	342,463
匿名組合出資預り金	3,514,000	2,153,280
顧客預り金	81,654	13,480
株主優待引当金	7,261	11,152
その他	119,592	196,741
流動負債合計	4,211,459	3,127,543
固定負債
資産除去債務	28,152	26,786
長期借入金	167,284	175,440
繰延税金負債	1,329	6,530
その他	-	12,016
固定負債合計	196,766	220,772
負債合計	4,408,225	3,348,316
純資産の部
株主資本
資本金	879,556	879,556
資本剰余金	887,054	880,433
利益剰余金	△549,384	△429,280
自己株式	△445	△445
株主資本合計	1,216,781	1,330,263
その他の包括利益累計額
その他有価証券評価差額金	2,513	△3,319
為替換算調整勘定	△6,044	△5,652
その他の包括利益累計額合計	△3,531	△8,971
新株予約権	81,917	73,624
非支配株主持分	3,626,143	4,902,367
純資産合計	4,921,310	6,297,284
負債純資産合計	9,329,536	9,645,600

（２）連結損益計算書及び連結包括利益計算書

（連結損益計算書）

		（単位：千円）
	前連結会計年度 (自　2023年４月１日　至　2024年３月31日)	当連結会計年度 (自　2024年４月１日　至　2025年３月31日)
売上高	2,899,531	2,993,718
売上原価	994,924	1,033,441
売上総利益	1,904,606	1,960,276
販売費及び一般管理費
給料及び手当	687,734	695,711
業務委託費	222,214	183,555
広告宣伝費	93,485	53,510
退職給付費用	8,472	8,051
株主優待引当金繰入額	7,261	9,922
その他	770,425	995,058
販売費及び一般管理費合計	1,789,595	1,945,810
営業利益	115,011	14,466
営業外収益
受取利息	4,218	3,281
為替差益	6,737	32,435
助成金収入	3,200	-
持分法による投資利益	-	7,313
その他	121	4,420
営業外収益合計	14,276	47,451
営業外費用
支払利息	2,156	3,066
支払手数料	952	1,652
その他	37	2,242
営業外費用合計	3,146	6,960
経常利益	126,142	54,957
特別利益
新株予約権戻入益	11,092	13,722
固定資産売却益	-	2,260
投資有価証券売却益	-	362,099
子会社株式売却益	-	769,883
特別利益合計	11,092	1,147,964
特別損失
減損損失	-	63,631
投資有価証券評価損	49,999	187,050
特別損失合計	49,999	250,681
匿名組合損益分配前税金等調整前当期純利益	87,235	952,240
匿名組合損益分配額	94,288	284,709
税金等調整前当期純利益又は税金等調整前当期純損失（△）	△7,053	667,530
法人税、住民税及び事業税	88,407	360,704
法人税等調整額	△2,289	36,692
法人税等合計	86,118	397,396
当期純利益又は当期純損失（△）	△93,171	270,134
非支配株主に帰属する当期純利益又は非支配株主に帰属する当期純損失（△）	△48,008	150,030
親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△）	△45,163	120,104

（連結包括利益計算書）

		（単位：千円）
	前連結会計年度 (自　2023年４月１日　至　2024年３月31日)	当連結会計年度 (自　2024年４月１日　至　2025年３月31日)
当期純利益又は当期純損失（△）	△93,171	270,134
その他の包括利益
その他有価証券評価差額金	486,535	△1,068,574
為替換算調整勘定	△2,126	392
その他の包括利益合計	484,409	△1,068,182
包括利益	391,237	△798,047
（内訳）
親会社株主に係る包括利益	△44,775	114,632
非支配株主に係る包括利益	436,012	△912,680

（３）連結株主資本等変動計算書

前連結会計年度（自　2023年４月１日　至　2024年３月31日）

								（単位：千円）
	株主資本					その他の包括利益累計額			新株予約権	非支配株主持分	純資産合計
	資本金	資本剰余金	利益剰余金	自己株式	株主資本合計	その他有価証券評価差額金	為替換算調整勘定	その他の包括利益累計額合計	新株予約権	非支配株主持分	純資産合計
当期首残高	879,556	887,149	△504,220	△445	1,262,039	-	△3,918	△3,918	85,987	11,499	1,355,606
当期変動額
親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△）	-	-	△45,163	-	△45,163	-	-	-	-	-	△45,163
連結子会社の増資による持分の増減	-	△94	-	-	△94	-	-	-	-	-	△94
株主資本以外の項目の当期変動額（純額）	-	-	-	-	-	2,513	△2,126	387	△4,069	3,614,644	3,610,961
当期変動額合計	-	△94	△45,163	-	△45,257	2,513	△2,126	387	△4,069	3,614,644	3,565,704
当期末残高	879,556	887,054	△549,384	△445	1,216,781	2,513	△6,044	△3,531	81,917	3,626,143	4,921,310

当連結会計年度（自　2024年４月１日　至　2025年３月31日）

								（単位：千円）
	株主資本					その他の包括利益累計額			新株予約権	非支配株主持分	純資産合計
	資本金	資本剰余金	利益剰余金	自己株式	株主資本合計	その他有価証券評価差額金	為替換算調整勘定	その他の包括利益累計額合計	新株予約権	非支配株主持分	純資産合計
当期首残高	879,556	887,054	△549,384	△445	1,216,781	2,513	△6,044	△3,531	81,917	3,626,143	4,921,310
当期変動額
親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△）	-	-	120,104	-	120,104	-	-	-	-	-	120,104
連結子会社の増資による持分の増減	-	△6,621	-	-	△6,621	-	-	-	-	-	△6,621
株主資本以外の項目の当期変動額（純額）	-	-	-	-	-	△5,833	392	△5,440	△8,292	1,276,224	1,262,490
当期変動額合計	-	△6,621	120,104	-	113,482	△5,833	392	△5,440	△8,292	1,276,224	1,375,973
当期末残高	879,556	880,433	△429,280	△445	1,330,263	△3,319	△5,652	△8,971	73,624	4,902,367	6,297,284

（４）連結キャッシュ・フロー計算書

		（単位：千円）
	前連結会計年度 (自　2023年４月１日　至　2024年３月31日)	当連結会計年度 (自　2024年４月１日　至　2025年３月31日)
営業活動によるキャッシュ・フロー
税金等調整前当期純利益又は税金等調整前当期純損失（△）	△7,053	667,530
減価償却費	15,598	34,585
減損損失	-	63,631
投資有価証券評価損益（△は益）	49,999	187,050
投資有価証券売却損益（△は益）	-	△362,099
子会社株式売却損益（△は益）	-	△769,883
株式報酬費用	8,510	5,429
のれん償却額	22,710	22,710
新株予約権戻入益	△11,092	△13,722
受取利息	△4,218	△3,281
支払利息	2,156	3,066
為替差損益（△は益）	△5,292	△32,435
支払手数料	952	1,652
売上債権の増減額（△は増加）	121,820	△48,343
仕入債務の増減額（△は減少）	△32,907	12,872
営業貸付金の増減額（△は増加）	△2,453,550	1,050,720
匿名組合出資預り金の増減額（△は減少）	2,763,550	△1,360,720
顧客預り金の増減額（△は減少）	△181,649	△68,174
未収入金の増減額（△は増加）	△60,578	7,325
未払金の増減額（△は減少）	65,525	△44,321
未払消費税等の増減額（△は減少）	△4,834	△6,044
その他	△53,581	37,078
小計	236,066	△615,371
利息の受取額	4,218	3,281
利息の支払額	△2,156	△3,066
法人税等の還付額	9,443	-
法人税等の支払額	△127,013	△122,492
営業活動によるキャッシュ・フロー	120,558	△737,648
投資活動によるキャッシュ・フロー
有形固定資産の取得による支出	△32,624	△36,164
投資有価証券の取得による支出	△3,088,899	△2,578,026
投資有価証券の売却による収入	-	1,297,121
連結の範囲の変更を伴う子会社株式の売却による収入	-	769,883
連結の範囲の変更を伴う子会社株式の取得による収入	-	30,553
関係会社貸付けによる支出	-	△20,000
敷金及び保証金の回収による収入	29,523	60,553
敷金及び保証金の差入による支出	-	△69,641
資産除去債務の履行による支出	-	△20,478
その他	10	2,173
投資活動によるキャッシュ・フロー	△3,091,990	△564,027
財務活動によるキャッシュ・フロー
長期借入れによる収入	200,000	-
長期借入金の返済による支出	△65,192	△93,192
非支配株主からの払込みによる収入	4,350	-
投資事業組合等における非支配株主からの出資受入による収入	3,174,186	3,268,358
投資事業組合等における非支配株主への分配金支払	-	△1,095,958
その他	△2,439	△1,652
財務活動によるキャッシュ・フロー	3,310,905	2,077,555
現金及び現金同等物に係る換算差額	5,348	39,249
現金及び現金同等物の増減額（△は減少）	344,821	815,129
現金及び現金同等物の期首残高	1,493,162	1,837,984
現金及び現金同等物の期末残高	1,837,984	2,653,113

（５）連結財務諸表に関する注記事項

（継続企業の前提に関する注記）

　該当事項はありません。

（セグメント情報等の注記）

【セグメント情報】

１．報告セグメントの概要

当社グループの報告セグメントは、当社グループの構成単位のうち分離された財務情報が入手可能であり、取締役会が、経営資源の配分の決定及び業績を評価するために、定期的に検討を行う対象となっているものであります。

「フィンテック・プラットフォーム事業」は金融領域特化型ウェブ/スマートフォン・メディアの運営を中心とした、金融関連市場に特化した各種サービスを展開しており、「フィンテック・トランザクション事業」は融資型・株式型クラウド・ファンディング及び商品仲介業並びに保険代理業、PDCA関連サービスを展開しております。

２．報告セグメントごとの売上高、利益又は損失、資産、負債その他の項目の金額の算定方法

報告セグメントの損失は営業利益又は営業損失ベースでの数値であります。

セグメント間の内部収益及び振替高は市場実勢価格に基づいております。

３．報告セグメントごとの売上高、利益又は損失、資産、負債その他の項目の金額に関する情報

前連結会計年度（自　2023年４月１日　至　2024年３月31日）

				（単位：千円）
	報告セグメント			調整額（注）	連結財務諸表計上額
	フィンテック・プラットフォーム	フィンテック・トランザクション	計	調整額（注）	連結財務諸表計上額
売上高
外部顧客への売上高	1,657,248	1,242,282	2,899,531	-	2,899,531
セグメント間の内部売上高又は振替高	600	300	900	△900	-
計	1,657,848	1,242,582	2,900,431	△900	2,899,531
セグメント利益又は損失（△）	102,415	12,596	115,011	-	115,011
セグメント資産	251,552	8,006,067	8,257,620	1,071,916	9,329,536
その他の項目
減価償却費	8,915	6,683	15,598	-	15,598
のれん償却額	-	22,710	22,710	-	22,710
有形固定資産及び無形固定資産の増加額	-	-	-	32,624	32,624

（注）セグメント資産の調整額は、セグメント間取引消去△168,065千円及び報告セグメントに配分していない全社資産1,239,981千円であります。

当連結会計年度（自　2024年４月１日　至　2025年３月31日）

				（単位：千円）
	報告セグメント			調整額（注）	連結財務諸表計上額
	フィンテック・プラットフォーム	フィンテック・トランザクション	計	調整額（注）	連結財務諸表計上額
売上高
外部顧客への売上高	1,104,777	1,888,941	2,993,718	-	2,993,718
セグメント間の内部売上高又は振替高	-	-	-	-	-
計	1,104,777	1,888,941	2,993,718	-	2,993,718
セグメント利益又は損失（△）	35,456	△20,989	14,466	-	14,466
セグメント資産	201,507	8,300,476	8,501,984	1,143,616	9,645,600
その他の項目
減価償却費	12,574	22,011	34,585	-	34,585
減損損失	-	-	-	63,631	63,631
のれん償却額	-	22,710	22,710	-	22,710
有形固定資産及び無形固定資産の増加額	-	-	-	-	-

（注）セグメント資産の調整額は、セグメント間取引消去△84,555千円及び報告セグメントに配分していない全社資産1,228,172千円であります。また、減損損失の調整額は、各報告セグメントに配分していない全社資産の一部について減損損失を計上した金額であります。

（１株当たり情報）

	前連結会計年度（自　2023年４月１日至　2024年３月31日）	当連結会計年度（自　2024年４月１日至　2025年３月31日）
１株当たり純資産額	255.44　円	278.19　円
１株当たり当期純利益又は１株当たり当期純損失（△）	△9.51　円	25.29　円
潜在株式調整後１株当たり当期純利益	-	25.26　円

　（注）１．前連結会計年度の潜在株式調整後１株当たり当期純利益については、潜在株式は存在するものの１株当たり当期純損失であるため記載しておりません。

２．１株当たり当期純利益又は１株当たり当期純損失及び潜在株式調整後１株当たり当期純利益の算定上の基礎は、以下のとおりであります。

	前連結会計年度（自　2023年４月１日至　2024年３月31日）	当連結会計年度（自　2024年４月１日至　2025年３月31日）
１株当たり当期純利益又は１株当たり当期純損失（△）
親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△）（千円）	△45,163	120,104
普通株主に帰属しない金額（千円）	-	-
普通株式に係る親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△）（千円）	△45,163	120,104
普通株式の期中平均株式数（株）	4,749,636	4,749,636
潜在株式調整後１株当たり当期純利益
普通株式増加数（株）	-	4,391
希薄化効果を有しないため、潜在株式調整後１株当たり当期純利益の算定に含めなかった潜在株式の概要	-	-

（重要な後発事象）

　当社の連結子会社であるZUU ターゲットファンド for ミツフジ投資事業有限責任組合は、2025年4月11日に、ミツフジ株式会社が発行する無担保転換社債型新株予約権付社債およびD種種類株式を取得する投資を実行いたしました。投資金額の合計は824,999千円であります。