○添付資料の目次

１．経営成績等の概況 ………………………………………………………………………………………………………	2
（１）当期の経営成績の概況 ……………………………………………………………………………………………	2
（２）当期の財政状態の概況 ……………………………………………………………………………………………	3
（３）当期のキャッシュ・フローの概況 ………………………………………………………………………………	3
（４）今後の見通し ………………………………………………………………………………………………………	3
２．会計基準の選択に関する基本的な考え方 ……………………………………………………………………………	4
３．連結財務諸表及び主な注記 ……………………………………………………………………………………………	5
（１）連結損益計算書及び連結包括利益計算書 ………………………………………………………………………	5
（２）連結財政状態計算書 ………………………………………………………………………………………………	7
（３）連結持分変動計算書 ………………………………………………………………………………………………	9
（４）連結キャッシュ・フロー計算書 …………………………………………………………………………………	10
（５）連結財務諸表に関する注記事項 …………………………………………………………………………………	11
（継続企業の前提に関する注記） ………………………………………………………………………………	11
（表示方法の変更） ………………………………………………………………………………………………	11
（セグメント情報等の注記） ……………………………………………………………………………………	12
（１株当たり情報） ………………………………………………………………………………………………	15
（追加情報） ………………………………………………………………………………………………………	16
（重要な後発事象に関する注記） ………………………………………………………………………………	16

１．経営成績等の概況

（１）当期の経営成績の概況

当社グループの当連結会計年度の業績につきましては、中国をはじめとしたNIPSEAの主要市場で販売数量が増加したことや、円安の影響などにより、連結売上収益は１兆6,387億20百万円（前期比13.6％増）となりました。連結営業利益は、増収効果や製品値上げの浸透などによる売上総利益率の改善などにより、1,876億47百万円（前期比11.2％増）となりました。連結税引前利益は1,815億22百万円（前期比12.4％増）、親会社の所有者に帰属する当期利益は1,273億37百万円（前期比7.5％増）となりました。

セグメントの状況は次のとおりであります。

≪日本≫

自動車用塗料の売上収益については、自動車生産台数が減少したことにより、前期を下回りました。工業用塗料の売上収益については、市況が低調に推移したものの、製品値上げの浸透が進んだ結果、前期並みとなりました。汎用塗料の売上収益については、物価高騰に伴う消費控えや低価格製品ニーズの高まりの影響を受けたものの、製品値上げの浸透や販売施策が寄与した結果、前期並みとなりました。

これらにより、当セグメントの連結売上収益は2,031億12百万円（前期比0.8％増）となりました。連結営業利益は、製品値上げの浸透などによる売上総利益率の改善により、194億46百万円（前期比1.5％増）となりました。

≪NIPSEA≫

自動車用塗料の売上収益については、タイにおいて自動車生産台数が前期を下回ったものの、中国において自動車生産台数が前期を上回ったことにより、セグメント全体では前期を上回りました。汎用塗料の売上収益については、中国に加え、マレーシア、シンガポールなどの主要市場においても、販売数量が増加したことにより、前期を上回りました。

これらにより、当セグメントの連結売上収益は9,143億70百万円（前期比18.5％増）、連結営業利益は1,242億55百万円（前期比12.6％増）となりました。

≪DuluxGroup≫

汎用塗料の売上収益については、太平洋及び欧州において市況が軟化した影響などにより販売数量が伸び悩んだものの、円安による影響もあり、前期を上回りました。塗料周辺事業の売上収益については、軟調な市況の影響を受けたものの、太平洋における事業買収や2023年７月に買収完了した欧州塗料周辺製品メーカーN.P.T. s.r.l.による業績寄与により、前期を上回りました。

これらにより、当セグメントの連結売上収益は3,985億34百万円（前期比10.6％増）、連結営業利益は403億74百万円（前期比16.6％増）となりました。

≪米州≫

自動車用塗料の売上収益については、中核地域であるアメリカにおいて、主要顧客である日系自動車メーカーにおける自動車生産台数の回復や製品値上げの浸透が進んだ結果、前期を上回りました。汎用塗料の売上収益については、米国経済や住宅市場の低迷の影響を受けたものの、製品値上げの浸透やカリフォルニア州において天候不順の影響が前期よりも減少したこと、新規出店効果などにより、前期を上回りました。

これらにより、当セグメントの連結売上収益は1,227億２百万円（前期比12.4％増）、連結営業利益は77億78百万円（前期比8.8％増）となりました。

（２）当期の財政状態の概況

当連結会計年度末の総資産は前連結会計年度末と比較して3,580億36百万円増加し、３兆713億78百万円となりました。

流動資産につきましては、前連結会計年度末と比較して1,656億51百万円増加しております。主な要因は、その他の金融資産が増加したことなどによるものです。また、非流動資産につきましては、前連結会計年度末と比較して1,923億84百万円増加しております。主な要因は、のれんが増加したことなどによるものです。

負債につきましては、前連結会計年度末と比較して1,159億13百万円増加し、１兆4,611億51百万円となりました。主な要因は、その他の金融負債が増加したことなどによるものです。

資本につきましては、前連結会計年度末と比較して2,421億23百万円増加し、１兆6,102億27百万円となりました。主な要因は、為替換算調整勘定が増加したことなどによるものです。

以上の結果、親会社所有者帰属持分比率は前連結会計年度末の50.1％から51.8％となりました。

（３）当期のキャッシュ・フローの概況

当期は営業活動により1,674億１百万円の収入、投資活動により1,481億６百万円の支出、財務活動により373億77百万円の支出があり、結果として現金及び現金同等物（以下「資金」という）は2,883億１百万円となり、前連結会計年度末と比較して13億46百万円減少しました。

（営業活動によるキャッシュ・フロー）

営業活動による収入は、1,674億１百万円（前期比223億53百万円減）となりました。主な要因は、税引前利益に減価償却費及び償却費等の非資金支出費用等を加味したキャッシュ・フロー（運転資本の増減を除く）による2,378億58百万円の収入があった一方で、運転資本の増加による資金の減少231億１百万円、法人所得税の支払額が473億56百万円あったことなどによるものです。

（投資活動によるキャッシュ・フロー）

投資活動による支出は、1,481億６百万円（前期比321億31百万円増）となりました。主な要因は、有価証券の増加による469億55百万円の支出、有形固定資産の取得による489億97百万円の支出、子会社株式の取得による358億92百万円の支出があったことなどによるものです。

（財務活動によるキャッシュ・フロー）

財務活動による支出は、373億77百万円（前期比12億86百万円減）となりました。主な要因は、借入金の増加による155億50百万円の収入があった一方で、配当金の支払いによる358億１百万円の支出、リース負債の返済による168億50百万円の支出があったことなどによるものです。

（４）今後の見通し

次期（2025年12月期）については、建築用市場、グローバル自動車市場ともに前期並みに推移すると見通しています。

このような状況下で、当社グループは経営モデル「アセット・アセンブラー」のもと、既存事業における成長基盤を更に強化するとともに、積極的なM&Aで優秀な人材やブランドの取り込みを通じた収益の上積みによって、持続的な成長を確固たるものにしてまいります。具体的には、各地域で販売網の拡充やブランド力の強化などによる汎用事業の成長継続に加え、接着剤などの塗料周辺事業の強化などを推し進めてまいります。また、国内外のグループ会社の自律的な経営を推進し、各地域・事業領域においてシェアの拡大を図ってまいります。

これらにより、次期の連結業績予想につきましては、売上収益１兆7,400億円、営業利益1,980億円、税引前利益1,880億円、親会社の所有者に帰属する当期利益1,340億円を見込んでおります。

また、こうした業績予想を前提に次期の年間配当については16円とする予定です。

２．会計基準の選択に関する基本的な考え方

当社は、グループ内での会計処理の統一によるグローバル経営のさらなる推進や、財務情報の比較可能性の向上及び開示の充実を図ることを目的として、2018年12月期の有価証券報告書における連結財務諸表から国際財務報告基準（IFRS）を任意適用しております。

３．連結財務諸表及び主な注記

（１）連結損益計算書及び連結包括利益計算書

連結損益計算書

		（単位：百万円）
	前連結会計年度 (自　2023年１月１日　至　2023年12月31日)	当連結会計年度 (自　2024年１月１日　至　2024年12月31日)
売上収益	1,442,574	1,638,720
売上原価	△866,449	△981,275
売上総利益	576,124	657,444
販売費及び一般管理費	△420,247	△481,358
その他の収益	16,668	15,275
その他の費用	△3,800	△3,713
営業利益	168,745	187,647
金融収益	6,950	11,092
金融費用	△14,397	△19,786
持分法による投資損益	201	2,569
税引前利益	161,500	181,522
法人所得税	△42,502	△52,848
当期利益	118,997	128,674


当期利益の帰属
親会社の所有者	118,476	127,337
非支配持分	521	1,337
当期利益	118,997	128,674


１株当たり当期利益
基本的１株当たり当期利益（円）	50.45	54.22
希薄化後１株当たり当期利益（円）	50.44	54.21

連結包括利益計算書

		（単位：百万円）
	前連結会計年度 (自　2023年１月１日　至　2023年12月31日)	当連結会計年度 (自　2024年１月１日　至　2024年12月31日)
当期利益	118,997	128,674

その他の包括利益
純損益に振り替えられることのない項目
その他の包括利益を通じて公正価値で測定する金融資産	1,810	△732
確定給付制度の再測定	△122	3,274
持分法適用会社におけるその他の包括利益に対する持分	△84	△41
純損益に振り替えられることのない項目合計	1,603	2,499

純損益に振り替えられる可能性のある項目
在外営業活動体の換算差額	129,522	141,707
キャッシュ・フロー・ヘッジ	△48	8,870
持分法適用会社におけるその他の包括利益に対する持分	△74	△577
純損益に振り替えられる可能性のある項目合計	129,399	150,000
その他の包括利益合計	131,003	152,500
当期包括利益	250,001	281,174


当期包括利益の帰属
親会社の所有者	249,078	278,833
非支配持分	922	2,341
当期包括利益	250,001	281,174

（２）連結財政状態計算書

		（単位：百万円）
	前連結会計年度 (2023年12月31日)	当連結会計年度 (2024年12月31日)
資産
流動資産
現金及び現金同等物	289,647	288,301
棚卸資産	175,617	202,484
営業債権及びその他の債権	317,940	376,976
その他の金融資産	84,146	153,584
その他の流動資産	22,005	25,731
小計	889,357	1,047,077
売却目的で保有する資産	199	8,131
流動資産合計	889,557	1,055,208

非流動資産
有形固定資産	409,984	478,759
のれん	897,751	970,745
その他の無形資産	430,763	457,429
持分法で会計処理されている投資	28,198	30,240
その他の金融資産	35,161	51,595
その他の非流動資産	14,381	22,811
繰延税金資産	7,543	4,589
非流動資産合計	1,823,784	2,016,169
資産合計	2,713,341	3,071,378

		（単位：百万円）
	前連結会計年度 (2023年12月31日)	当連結会計年度 (2024年12月31日)
負債及び資本
負債
流動負債
営業債務及びその他の債務	262,152	292,513
社債及び借入金	55,995	146,473
その他の金融負債	21,908	27,244
未払法人所得税	14,770	18,207
引当金	4,310	3,923
その他の流動負債	78,564	93,709
流動負債合計	437,701	582,072
非流動負債
社債及び借入金	683,771	613,540
その他の金融負債	96,480	125,600
退職給付に係る負債	17,130	17,725
引当金	1,366	2,044
その他の非流動負債	6,073	5,856
繰延税金負債	102,714	114,311
非流動負債合計	907,536	879,078
負債合計	1,345,237	1,461,151


資本
資本金	671,432	671,432
自己株式	△6,049	△6,015
利益剰余金	351,205	435,671
その他の資本の構成要素	341,721	489,895
親会社の所有者に帰属する持分合計	1,358,310	1,590,982
非支配持分	9,793	19,244
資本合計	1,368,104	1,610,227
負債及び資本合計	2,713,341	3,071,378

（３）連結持分変動計算書

							（単位：百万円）
	親会社の所有者に帰属する持分						非支配持分	資本合計
	資本金	資本剰余金	自己株式	利益剰余金	その他の資本の構成要素	合計	非支配持分	資本合計
2023年１月１日残高	671,432	－	△6,096	272,527	210,961	1,148,824	6,533	1,155,358
当期利益	－	－	－	118,476	－	118,476	521	118,997
その他の包括利益	－	－	－	－	130,601	130,601	401	131,003
当期包括利益	－	－	－	118,476	130,601	249,078	922	250,001
自己株式の取得	－	－	△0	－	－	△0	－	△0
自己株式の処分	－	124	48	－	△35	137	－	137
配当金	－	－	－	△28,182	－	△28,182	△305	△28,488
支配継続子会社に対する持分変動	－	27	－	－	－	27	△63	△36
利益剰余金から資本剰余金への振替	－	11,421	－	△11,421	－	－	－	－
連結範囲の変動	－	－	－	－	－	－	2,688	2,688
その他の資本の構成要素から利益剰余金への振替	－	－	－	△194	194	－	－	－
子会社の増資による持分の増減	－	－	－	－	－	－	48	48
非支配株主に係る売建プット・オプション負債の変動	－	△11,574	－	－	－	△11,574	－	△11,574
その他	－	－	－	－	－	－	△29	△29
所有者との取引額等合計	－	－	47	△39,798	158	△39,593	2,337	△37,255
2023年12月31日残高	671,432	－	△6,049	351,205	341,721	1,358,310	9,793	1,368,104
当期利益	－	－	－	127,337	－	127,337	1,337	128,674
その他の包括利益	－	－	－	－	151,496	151,496	1,003	152,500
当期包括利益	－	－	－	127,337	151,496	278,833	2,341	281,174
自己株式の取得	－	－	△1	－	－	△1	－	△1
自己株式の処分	－	89	34	－	△26	97	－	97
配当金	－	－	－	△35,230	－	△35,230	△579	△35,809
支配継続子会社に対する持分変動	－	△123	－	－	－	△123	△151	△274
利益剰余金から資本剰余金への振替	－	10,937	－	△10,937	－	－	－	－
連結範囲の変動	－	－	－	－	－	－	7,500	7,500
その他の資本の構成要素から利益剰余金への振替	－	－	－	3,296	△3,296	－	－	－
子会社の増資による持分の増減	－	－	－	－	－	－	15	15
非支配株主に係る売建プット・オプション負債の変動	－	△10,903	－	－	－	△10,903	－	△10,903
その他	－	－	－	－	－	－	323	323
所有者との取引額等合計	－	－	33	△42,871	△3,322	△46,160	7,109	△39,051
2024年12月31日残高	671,432	－	△6,015	435,671	489,895	1,590,982	19,244	1,610,227

（４）連結キャッシュ・フロー計算書

		（単位：百万円）
	前連結会計年度 (自　2023年１月１日　至　2023年12月31日)	当連結会計年度 (自　2024年１月１日　至　2024年12月31日)
営業活動によるキャッシュ・フロー
税引前利益	161,500	181,522
減価償却費及び償却費	52,275	63,693
負ののれん発生益	－	△1,469
受取利息及び受取配当金	△6,142	△9,974
支払利息	8,838	13,398
持分法による投資損益（△は益）	△201	△2,569
棚卸資産の増減額（△は増加）	15,855	733
営業債権及びその他の債権の増減額（△は増加）	8,858	△18,843
営業債務及びその他の債務の増減額（△は減少）	△14,611	△4,991
貸倒引当金の増減額（△は減少）	4,908	△306
その他の流動負債の増減額（△は減少）	3,957	2,149
その他	△7,153	△6,502
小計	228,084	216,840
利息の受取額	5,221	8,425
配当金の受取額	1,825	2,844
利息の支払額	△8,846	△13,353
法人所得税の支払額	△36,529	△47,356
営業活動によるキャッシュ・フロー	189,755	167,401

投資活動によるキャッシュ・フロー
定期預金の純増減額（△は増加）	△13,042	△17,272
有価証券の純増減額（△は増加）	△55,331	△46,955
有形固定資産の取得による支出	△35,652	△48,997
有形固定資産の売却による収入	4,043	2,670
無形資産の取得による支出	△2,458	△2,756
子会社株式の取得による支出	△7,063	△35,892
持分法で処理される投資の株式の払戻による収入	3,587	－
事業譲受による支出	△8,921	△404
その他	△1,136	1,501
投資活動によるキャッシュ・フロー	△115,975	△148,106

財務活動によるキャッシュ・フロー
短期借入金の純増減額（△は減少）	△10,526	△1,400
長期借入れによる収入	113,002	73,003
長期借入金の返済による支出	△86,237	△56,052
リース負債の返済による支出	△14,275	△16,850
配当金の支払額	△28,177	△35,222
連結子会社の旧株主に対する配当金の支払額	△12,106	－
その他	△342	△855
財務活動によるキャッシュ・フロー	△38,664	△37,377
現金及び現金同等物に係る為替変動による影響	11,453	14,771
超インフレの調整	479	1,965
現金及び現金同等物の増減額（△は減少）	47,048	△1,346
現金及び現金同等物の期首残高	242,598	289,647
現金及び現金同等物の期末残高	289,647	288,301

（５）連結財務諸表に関する注記事項

（継続企業の前提に関する注記）

該当事項はありません。

（表示方法の変更）

（連結キャッシュ・フロー計算書）

前連結会計年度において、独立掲記しておりました「投資活動によるキャッシュ・フロー」の「投資有価証券の売却による収入」、「貸付けによる支出」及び「貸付金の回収による収入」は、金額的重要性が乏しくなったため、当連結会計年度より、「その他」として表示しております。この表示方法の変更を反映させるため、前連結会計年度の連結財務諸表の組替えを行っております。

この結果、前連結会計年度の連結キャッシュ・フロー計算書において、「投資活動によるキャッシュ・フロー」の「投資有価証券の売却による収入」に表示していた85百万円、「貸付けによる支出」に表示していた△2,140百万円及び「貸付金の回収による収入」に表示していた2,179百万円は、「その他」△1,136百万円として組み替えております。

前連結会計年度において、独立掲記しておりました「財務活動によるキャッシュ・フロー」の「子会社株式の追加取得による支出」は、金額的重要性が乏しくなったため、当連結会計年度より、「その他」として表示しております。この表示方法の変更を反映させるため、前連結会計年度の連結財務諸表の組替えを行っております。

この結果、前連結会計年度の連結キャッシュ・フロー計算書において、「財務活動によるキャッシュ・フロー」の「子会社株式の追加取得による支出」に表示していた△36百万円は、「その他」△342百万円として組み替えております。

（セグメント情報等の注記）

(1）報告セグメントの概要

　当社グループの報告セグメントは、当社グループの構成単位のうち分離された財務情報が入手可能であり、最高経営意思決定機関である取締役会が、経営資源の配分の決定及び業績を評価するために、定期的に検討を行う対象となっているものであります。当社グループは、塗料・コーティング事業として自動車用、汎用、工業用、ファインケミカル及びその他塗料の製造・販売を、塗料周辺事業として接着剤等の塗料関連製品の製造・販売を主な事業としており、日本においては独立した法人及びその法人が統括する法人が、海外においてはアジア、オセアニア、その他の各地域をNIPSEAやDuluxGroupなどを中心に独立した現地法人が、また、米州においては独立した現地法人がそれぞれ担当しております。各法人はそれぞれ独立した経営単位であり、取り扱う製品について各経営管理単位又は各地域の包括的な戦略を立案し、事業活動を展開しております。

　したがって、当社グループは製造・販売体制を基礎とした経営管理単位又は地域別のセグメントから構成されており、「日本」、「NIPSEA」、「DuluxGroup」及び「米州」の４つを報告セグメントとしております。なお、「日本」には船舶用塗料の海外事業が含まれております。

(2）報告セグメントに関する情報

前連結会計年度（自　2023年１月１日　至　2023年12月31日）

						（単位：百万円）
	報告セグメント					調整額 (注)１	連結財務諸表計上額
	日本	NIPSEA	DuluxGroup	米州	計	調整額 (注)１	連結財務諸表計上額
売上収益
外部顧客への売上収益	201,493	771,518	360,398	109,164	1,442,574	－	1,442,574
セグメント間売上収益	17,345	5,614	498	28	23,487	△23,487	－
合　　　　計	218,839	777,133	360,896	109,193	1,466,062	△23,487	1,442,574
セグメント利益	19,165	110,385	34,619	7,149	171,319	△2,574	168,745
金融収益							6,950
金融費用							△14,397
持分法による投資損益							201
税引前利益							161,500
その他の項目
減価償却費及び償却費	5,037	20,874	19,782	6,315	52,010	265	52,275
減損損失	140	245	600	－	987	－	987
資本的支出(注)２	6,657	20,184	18,881	4,129	49,852	11	49,864

（注）１　セグメント利益の調整額は、各セグメントに帰属しない本部費用及びセグメント間取引消去によるものであります。

２　有形固定資産及び無形資産等の発生額であります。

当連結会計年度（自　2024年１月１日　至　2024年12月31日）

						（単位：百万円）
	報告セグメント					調整額 (注)１	連結財務諸表計上額
	日本	NIPSEA	DuluxGroup	米州	計	調整額 (注)１	連結財務諸表計上額
売上収益
外部顧客への売上収益	203,112	914,370	398,534	122,702	1,638,720	－	1,638,720
セグメント間売上収益	19,871	8,738	376	48	29,034	△29,034	－
合　　　　計	222,983	923,109	398,911	122,751	1,667,755	△29,034	1,638,720
セグメント利益	19,446	124,255	40,374	7,778	191,854	△4,206	187,647
金融収益							11,092
金融費用							△19,786
持分法による投資損益							2,569
税引前利益							181,522
その他の項目
減価償却費及び償却費	5,212	27,485	23,330	7,206	63,234	458	63,693
減損損失	6	605	－	－	611	－	611
資本的支出(注)２	9,395	33,413	17,470	15,034	75,313	472	75,786

（注）１　セグメント利益の調整額は、各セグメントに帰属しない本部費用及びセグメント間取引消去によるものであります。

２　有形固定資産及び無形資産等の発生額であります。

(3）製品及びサービスに関する情報

前連結会計年度（自　2023年１月１日　至　2023年12月31日）

（単位：百万円）

	日本	NIPSEA	DuluxGroup	米州	合計
塗料・コーティング事業
自動車用塗料	42,149	99,335	－	40,926	182,411
汎用塗料	48,545	568,375	226,323	66,433	909,678
工業用塗料	39,688	40,909	9,598	－	90,196
ファインケミカル	8,942	9,505	－	1,803	20,251
その他塗料	62,168	18,796	－	－	80,964
	201,493	736,922	235,922	109,164	1,283,502
塗料周辺事業	－	34,596	124,475	－	159,072
合　　　　計	201,493	771,518	360,398	109,164	1,442,574

当連結会計年度（自　2024年１月１日　至　2024年12月31日）

（単位：百万円）

	日本	NIPSEA	DuluxGroup	米州	合計
塗料・コーティング事業
自動車用塗料	39,202	108,039	－	45,462	192,705
汎用塗料	48,366	678,741	251,531	75,033	1,053,673
工業用塗料	39,536	49,345	10,725	－	99,607
ファインケミカル	9,111	10,345	－	2,206	21,663
その他塗料	66,894	29,062	－	－	95,957
	203,112	875,535	262,256	122,702	1,463,607
塗料周辺事業	－	38,835	136,278	－	175,113
合　　　　計	203,112	914,370	398,534	122,702	1,638,720

（１株当たり情報）

　基本的１株当たり当期利益及び希薄化後１株当たり当期利益の算定上の基礎は、次のとおりであります。

	前連結会計年度 (自　2023年１月１日至　2023年12月31日)	当連結会計年度 (自　2024年１月１日至　2024年12月31日)
親会社の所有者に帰属する当期利益(百万円)	118,476	127,337
希薄化後１株当たり当期利益の算定に用いられた当期利益調整額（百万円）	－	－
希薄化後当期利益(百万円)	118,476	127,337
発行済普通株式の加重平均株式数(千株)	2,348,531	2,348,681
希薄化後１株当たり当期利益の算定に用いられた普通株式増加数(千株)	138	94
ストック・オプションによる増加(千株)	112	73
譲渡制限付株式報酬制度による増加(千株)	25	20
希薄化後１株当たり当期利益の算定に用いられた普通株式の加重平均株式数(千株)	2,348,669	2,348,775
基本的１株当たり当期利益(円)	50.45	54.22
希薄化後１株当たり当期利益(円)	50.44	54.21

（追加情報）

当社は、米国・欧州を中心に事業を展開するスペシャリティ・フォーミュレーター^※であるAOC, LLCをはじめとした企業群を傘下とするLSF11 A5 TopCo LLC（以下「AOC社」という。）の全持分を取得して子会社化することを2024年10月28日に決定し、持分譲渡契約を締結しました。

※　スペシャリティ・フォーミュレーターとは建築物・インフラ設備・輸送機器・船舶等で使用されるCASE（Coatings, Adhesives, Sealants and Elastomers：コーティング剤・接着剤・密封剤・エラストマー）や着色剤、複合材料等のコーティング周辺製品向けに、不飽和ポリエステルやビニルエステル等の配合設計・製造・販売を行う企業です。

(1）被取得企業の概要

被取得企業の名称	LSF11 A5 TopCo LLC
事業の内容	コーティング周辺製品等向けの不飽和ポリエステルやビニルエステル等の配合設計・製造・販売
資産合計	2,979百万米ドル（2023年12月期）
売上収益	1,495百万米ドル（2023年12月期）
当期利益	130百万米ドル（2023年12月期）

(2）株式取得の理由

当社は、経営上の唯一のミッションである「株主価値最大化（MSV）」の実現に向けて、経営モデル「アセット・アセンブラー」のもと、既存事業の成長によるオーガニックなEPS（一株当たり当期利益）の積み上げと、事業・地域・規模に制限を設けることなく、良質で低リスクなM&AによるインオーガニックなEPSの積み上げを追求しています。また、「アセット・アセンブラー」モデルに対して、資本市場からの理解・評価を獲得していくことによって「PERの最大化」を目指しています。

AOC社は、今後も成長が見込まれる分野も含めた幅広い顧客基盤、顧客のニーズに合わせて高度にカスタマイズ可能な技術力、柔軟に対応可能な物流網の保有等により、コーティング周辺製品向けスペシャリティ・フォーミュレーターとして、米国及び欧州市場においてリーディングポジションを獲得しています。また、優れた収益性や軽い設備投資負担等の特長により、優れたキャッシュ創出力を有しています。

当社グループにおいては、安全なEPSの積み上げへの寄与に加え、グループ会社との連携による既存事業の成長の一助となることも期待されます。

(3）株式取得の時期

2025年上期中（予定）

(4）取得価額、取得持分及び異動後の持分

取得価額	334,089百万円（2,304百万米ドル）（予定）
取得持分割合	100％
異動後持分割合	100％

(5）支払資金の調達及び支払方法

支払資金の調達方法	金融機関からの借入（予定）
支払方法	現金

（重要な後発事象に関する注記）

　該当事項はありません。